國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)備受沖擊，物流行業(yè)運(yùn)行亦受到影響。作為連通社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基石，物流行業(yè)在推動(dòng)國內(nèi)疫情防控、社會(huì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)中發(fā)揮著關(guān)鍵作用，行業(yè)影響力日益提升?；仡?020年上半年，物流行業(yè)并購交易保持著較高的活躍度，投資者加速在綜合物流、快遞快運(yùn)、物流智能信息化等領(lǐng)域布局，尋求整合機(jī)會(huì)。

 普華永道中國內(nèi)地及香港物流行業(yè)交易服務(wù)主管合伙人張銳認(rèn)為，在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變、國內(nèi)資本市場(chǎng)改革的大背景下，中國物流行業(yè)將圍繞著“產(chǎn)業(yè)、價(jià)值、技術(shù)”發(fā)展與迭代，企業(yè)只有識(shí)勢(shì)而為、樂觀前行，方可在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與新基建的大時(shí)代下突圍向上。資本亦將愈發(fā)向各領(lǐng)域“規(guī)模、盈利、效率”領(lǐng)先的企業(yè)聚集，在不確定的環(huán)境里尋找確定性與穩(wěn)定性，綜合物流、零擔(dān)物流、城市新零售物流、生物醫(yī)藥冷鏈、物流智能信息化等領(lǐng)域未來將受到格外關(guān)注。中國物流行業(yè)運(yùn)行產(chǎn)生不利影響，但也帶來了行業(yè)并購交易窗口期，交易活躍度依然保持較高水平。2020年上半年中國物流行業(yè)并購交易數(shù)量達(dá)到73宗1，環(huán)比小幅增加1宗；交易規(guī)模近326億元2，在沒有巨型交易3支持下環(huán)比僅小幅下降13%。而若不考慮巨型交易，2020年上半年交易規(guī)模則環(huán)比大幅增長1.28倍。

中國物流行業(yè)并購交易依舊活躍，產(chǎn)業(yè)投資者趁此機(jī)會(huì)通過收購?fù)顿Y加速擴(kuò)張，金融投資者則在變局中支持龍頭企業(yè)搶占更多市場(chǎng)份額。

投資者在2020年上半年更為傾向在不確定的大環(huán)境中尋找穩(wěn)健、確定的投資機(jī)會(huì)。龍頭企業(yè)將受益，并在此期間加快搶占市場(chǎng)份額。綜合物流、快遞快運(yùn)、物流智能信息化在交易規(guī)模上位居前三。 

憑借著抵御不明朗經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)大實(shí)力，領(lǐng)先綜合物流企業(yè)在2020年上半年備受關(guān)注。綜合物流領(lǐng)域共產(chǎn)生14宗并購交易，與2019年下半年相同。受到中遠(yuǎn)海能、招商輪船等企業(yè)大型交易的推動(dòng)，2020年上半年交易規(guī)模達(dá)到146億元，環(huán)比大幅增長近1.9倍。

在國內(nèi)資本市場(chǎng)改革的大背景下，隨著國內(nèi)零擔(dān)快運(yùn)領(lǐng)域頭部格局漸趨確定，資本在2020年上半年加速流向龍頭企業(yè)，助力企業(yè)加快搶占市場(chǎng)份額，做大業(yè)務(wù)規(guī)模。2020上半年快遞快運(yùn)領(lǐng)域的9宗共計(jì)74億元的并購交易大多投向零擔(dān)快運(yùn)企業(yè)，快遞快運(yùn)領(lǐng)域的交易數(shù)量環(huán)比增長80%，交易規(guī)模環(huán)比大幅增加8.5倍。

受到疫情下物流智能化與信息化管理的需求、“新基建”浪潮以及部分物流智能信息化企業(yè)成功上市等多重因素刺激，2020年上半年物流智能信息化領(lǐng)域的并購交易數(shù)量環(huán)比增長11%至30宗。若不考慮巨型交易的影響，即在剔除2019年下半年菜鳥網(wǎng)絡(luò)233億元巨額交易后，2020年上半年物流智能信息化領(lǐng)域的交易規(guī)模環(huán)比增長19%至51億元，其中物流自動(dòng)化、智能化和智慧物流平臺(tái)等細(xì)分市場(chǎng)受到更多關(guān)注。

大中型交易數(shù)量、規(guī)模均逆勢(shì)增加

在前景復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境里，2020年上半年，規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯、整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)等優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)相較于小而美、小而精的企業(yè)更受資本關(guān)注。

2020年上半年，大型交易和中型交易的數(shù)量和規(guī)模均逆勢(shì)增長。大型交易的數(shù)量環(huán)比增長1.75倍至11宗，中型交易則環(huán)比增長31%至34宗。受惠于數(shù)筆綜合物流、零擔(dān)物流領(lǐng)域的大型交易，2020上半年大型交易的規(guī)模環(huán)比大幅增長了2.62倍至233億元，中型交易亦環(huán)比小幅增長27%至83億元。

自2017年下半年起，大型交易和中型交易的平均交易額持續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，側(cè)面反映投資者在投資估值上的謹(jǐn)慎與敏感。但在2020年上半年，大型交易的平均交易額逆勢(shì)上揚(yáng)，大幅上升32%至21億元，顯示投資者在新時(shí)期下正加速搶占布局規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的領(lǐng)先企業(yè)。

 目前，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)逐漸走出和適應(yīng)疫情，中國物流行業(yè)亦逐步從低位運(yùn)行巨大挑戰(zhàn)中恢復(fù)過來。展望2020年下半年及未來一段時(shí)間，中國物流企業(yè)或仍將在需求緩慢復(fù)蘇、價(jià)格低位運(yùn)行的行業(yè)環(huán)境中尋找“產(chǎn)業(yè)”先機(jī)，挖掘“價(jià)值”關(guān)鍵，夯實(shí)“技術(shù)”基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)在復(fù)雜多變的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的大環(huán)境下前行、發(fā)展與迭代。

產(chǎn)業(yè)：產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，引起了商流的深刻變化，推動(dòng)著物流行業(yè)各領(lǐng)域趨勢(shì)的調(diào)整與競爭格局的重構(gòu)，中國物流行業(yè)正進(jìn)入深度變革與迭代的時(shí)期。

價(jià)值：經(jīng)濟(jì)前景的不明朗與資本市場(chǎng)的改革，推動(dòng)行業(yè)的價(jià)值關(guān)注點(diǎn)聚集在“規(guī)模”與“盈利”上，二者的重要性比以往任何時(shí)候都凸顯，行業(yè)優(yōu)勝劣汰加速上演。

技術(shù)：5G商用落地與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)互促發(fā)展，推動(dòng)物流智能信息化技術(shù)對(duì)物流行業(yè)“數(shù)字化、智能化、自動(dòng)化”水平的提升，為全行業(yè)快速發(fā)展構(gòu)建新的物聯(lián)網(wǎng)科技能力基礎(chǔ)。